GCr15圓鋼供應(yīng)方面,，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革2.0有望重啟，限產(chǎn)是大概率事件，鋼鐵業(yè)將進入減量提質(zhì)新階段,。據(jù)最新消息，涉及粗鋼壓減的省份部分鋼廠已經(jīng)接到正式文件,，但由于目前盈利較好,，執(zhí)行或?qū)⒂兴�折扣；部分虧損的鋼廠和價格低洼鋼廠自主壓減產(chǎn)量,，或?qū)⒃诹�月份有體現(xiàn),。40CrNiMoA圓鋼產(chǎn)量五月見頂，三季度預(yù)計將回落,，但降幅有限,，中長期要看限產(chǎn)落實力度。
需求方面,，下游行業(yè)需求相對穩(wěn)定,，整體呈現(xiàn)制造業(yè)強建筑業(yè)弱的局面。房地產(chǎn)拖累繼續(xù)擴大,，基建需求微幅回升,，38CrMoAL圓鋼市場預(yù)期基建“發(fā)力”對沖關(guān)稅風(fēng)險，但考慮到傳導(dǎo)周期，年內(nèi)難以形成實物需求增量,。而受“兩新”政策+“搶出口”支撐,，制造業(yè)需求維持高位，出口需求增長,。
整體來看,，今年三季度難有增量財政刺激政策繼續(xù)釋放，宏觀層面難以給鋼價提供有力支撐,。原料端成本支撐效應(yīng)弱化,，同時供需基本面呈現(xiàn)供強需弱格局，這些因素在短期內(nèi)難以得到根本性扭轉(zhuǎn),，因此預(yù)計2025年三季度鋼材45crnimov圓鋼市場價格將面臨一定下行壓力,，鋼材價格將出現(xiàn)二次探底，呈現(xiàn)震蕩走弱的態(tài)勢,。而下半年及以后能否實現(xiàn)有效反彈則取決于鋼廠的減產(chǎn)力度,、市場供需關(guān)系的調(diào)整以及宏觀經(jīng)濟和政策等多方面因素的綜合作用。
供給方面,，高爐開工率和鐵水產(chǎn)量保持近五年高位,。截至5月30日當(dāng)周，全國247家鋼廠高爐開工率83.89%,，環(huán)比增加0.22個百分點,；日均鐵水產(chǎn)量241.85萬噸，環(huán)比減少1.68萬噸,，降幅0.69%,；鋼廠盈利率58.85%，環(huán)比減少0.87個百分點,。9CrSi圓鋼周產(chǎn)量維持220-230噸之間附近,，截至5月30日當(dāng)周，主要鋼廠產(chǎn)量225.57萬噸,，環(huán)比減少5.97萬噸,；主要鋼廠的開工率為42.64%，環(huán)比增加0.35個百分點,。
需求方面，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速連續(xù)兩個月回落,，1—4月份,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資27730億元，同比下降10.3%,，降幅較上月擴大0.4個百分點,。截至5月30日當(dāng)周，
表需248.91萬噸,，環(huán)比增加1.62萬噸,，增幅0.66%,；建材表需334.98萬噸，環(huán)比減少12.15萬噸,，降幅3.50%,。
庫存方面，總庫存連續(xù)第三周下降,，社會庫存十二連降,，鋼廠庫存由增轉(zhuǎn)降。截至5月30日當(dāng)周,，總庫存580.92萬噸,，環(huán)比減少23.36萬噸，降幅3.87%,；其中,，廠庫186.42萬噸，環(huán)比減少1.29萬噸,；社會庫存394.50萬噸,，環(huán)比減少22.07萬噸。
總體來看,，5月份整體偏弱運行,，現(xiàn)貨成交有所回落。進入6月份,，外圍市場氛圍向好,，美聯(lián)儲月中發(fā)布利率決議，或開啟新一輪降息,。國內(nèi)方面,，6月是上半年的收官之戰(zhàn)，穩(wěn)經(jīng)濟政策有發(fā)力空間,，部分重點項目加快落地,。不過，市場進入季節(jié)性淡季,，供應(yīng)端基本保持穩(wěn)定,，供需矛盾仍存，或繼續(xù)承壓
從鋼廠利潤來看,，5月30日全國高爐鋼廠平均利潤為90元/噸,，目前全國只有西北區(qū)域鋼廠多數(shù)虧損，全國大部分鋼廠處于盈利狀態(tài),，正是因為鋼廠有盈利本月全國247家鋼廠的高爐鐵水日均產(chǎn)量才觸及245.64萬噸的歷史高位,，也是今年以來鋼價被弱現(xiàn)實持續(xù)壓制的核心原因。6月份來看，需求減弱基本是板上釘釘?shù)氖�,，�?dāng)前全國高產(chǎn)量的情況下勢必會進一步擠壓鋼廠利潤,，6月全國鋼廠利潤預(yù)計會明顯下滑倒逼鋼廠減產(chǎn)控產(chǎn)，減產(chǎn)的同時也要謹(jǐn)慎原料負(fù)反饋出現(xiàn),，總體而言6月份市場供需雙降,，行情不容樂觀。
鐵礦石來看,，目前澳洲與巴西鐵礦發(fā)運量已超出去年同期水平,，礦石供應(yīng)相對過剩，如果鋼廠限產(chǎn)減產(chǎn)明顯,，鐵礦石的供需矛盾也將逐步凸顯,，推動礦石價格走低。焦炭來看,，5月焦炭價格完成兩輪提降,，但焦化利潤并未明顯壓縮，焦炭產(chǎn)量也未明顯下降,。同時焦化廠目前已經(jīng)提前進入累庫階段,，出貨壓力顯現(xiàn)，焦炭價格仍有下跌空間,。如果6月市場行情跌價倒逼鋼廠減產(chǎn),，要謹(jǐn)防出現(xiàn)原料負(fù)反饋帶來的下跌。